龙华影业的平均回款周期和存货周转天数在增加其背后的应收账款坏账和存货减值风险不容忽视

最近几天，四川龙华光电薄膜股份有限公司更新招股书，向创业板冲刺《经济参考报》记者注意到，报告期内，龙华电影营业收入略有增长，但同期应收账款和存货持续增加此外，龙华影业的平均回款周期和存货周转天数也在增加，其背后的应收账款坏账和存货减值风险不容忽视

招股书显示，龙华薄膜是一家专注于R&D的高科技企业，生产和销售PC材料，PMMA材料及其复合材料等高分子功能薄膜材料其主要产品包括覆盖材料，光学结构材料，印刷和阻燃材料等广泛应用于手机，平板电脑等消费电子领域，以及家电，汽车，交通安全等报告期内，龙华电影营业收入分别为5.05亿元，5.09亿元和5.51亿元，其中2019年和2020年分别增长0.94%和8.23%，同期，龙华电影归母净利润分别为5764.52万元，7213.44万元和6914.15万元，其中2020年下降4.15%《经济参考报》记者还发现，报告期龙华电影经营活动产生的现金流量净额分别为4934万元，1.6亿元和1867.24万元，其中2020年现金流量净额大幅下降88.35%

值得投资者关注的是，龙华电影的营收在增加，同时应收账款也在上升截至各报告期末，龙华电影应收账款分别为1.5亿元，1.71亿元和2.46亿元，占同期营业收入的比例分别为29.74%，33.66%和44.71%鉴于此，龙华电影报告期内计提的应收账款坏账准备分别为3328.13万元，3212.85万元和3465.78万元龙华影业特别提示应收账款坏账风险，称如果客户经营状况发生重大变化，可能存在应收账款无法收回的风险，将对公司未来业绩产生重大不利影响

此外，龙华影业报告期内存货分别为1.31亿元，1.57亿元和2.13亿元，存货跌价损失分别为175.15万元，336.35万元和449.1万元，均呈上升趋势龙华影业在招股书中称，各报告期末存货余额主要由原材料和库存商品构成如果公司产品滞销或停产，产品销售价格大幅下降，部分原材料停产，库存可能大幅减值，将对公司经营业绩产生重大不利影响

《经济参考报》记者注意到，龙华影业应收账款和存货的快速增长对其运营能力产生了一定影响Wind数据显示，龙华影业报告期内平均回款周期分别为90.59天，113.61天和136.46天，存货周转天数分别为124.45天，183.37天和201.49天，业务周期分别为215.04天，296.99天和337.95天，均在不断增长