美国9月CPI前瞻：三种情境下市场反应或不同

近期美股因美国通胀数据大幅波动消费指数中最重要的核心CPI环比数据，每0.1%的变动都会对市场产生不同的影响将于周四公布的美国9月CPI数据可能会再次在市场掀起波澜

为什么CPI备受关注。

如今，美联储致力于稳定物价，甚至牺牲就业市场来降低通胀，这也解释了每一个通胀数据的重要性。

一方面，CPI衡量的是实际的通货膨胀数据，这是物价上涨的首要指标，与物价上涨的调查和预测中的成本变化相反虽然个人消费支出指数是美联储的首选通胀指数，但由于及时性问题，仅在月底公布，因此它让位于CPI，成为衡量物价水平的头号指数

另一方面，在CPI的构成中，核心CPI比整体通胀数据更重要虽然世界各地的政治家都非常担心燃料价格的变化，但市场和美联储更关心的是潜在的通胀数据自今年3月美联储开始加息以来，CPI的环比变化比同比变化更受关注

2021年以来欧元/美元变化幅度对比图也揭示了通胀对市场的影响。

据智通财经报道，市场预测美国9月核心CPI环比增长0.5%虽然低于8月份的0.6%，但同比将增长6.6%，是美联储2%预期目标的三倍多，也高于8月份6.3%的同比增幅

美联储希望看到基础通胀数据以有意义和可持续的方式降至2%或更低。

三种情景下的9月份CPI预测

实际数据符合预期:

在这种情况下，核心CPI上涨0.5%或0.4%一方面，这种情况符合预期，说明物价上涨和美联储加息接近尾声

另一方面，即使是0.4%的环比增长，也意味着5%的同比增长，即通货膨胀仍然很高，高于今年该指标的低点考虑到2022年核心CPI两次上涨0.3%，0.4%还是很高的

市场对此会有什么反应预计市场将松一口气，美元多头将获利回吐，但这可能只是市场的初步反应

经过市场条件的反射性反应，投资者会对通胀数据有新的认识之后，美联储官员可能会重申，目前的通胀水平过高，有必要进一步加息以对抗通胀

因此，核心CPI的公布可能成为购买美元的新机会，美联储很可能在11月再次加息75个基点。

低于预期:

有分析认为，核心CPI环比增长0.3%或以下，可能导致美股大幅上涨，美元大幅下跌，这正是美联储所喜欢的。

如果实际核心CPI数据低于预期，证明8月0.6%的涨幅是一次性上涨而债券市场也只能继续消化美联储11月只会加息50个基点的预期

但考虑到供应链紧张和利率上升对房贷支付的影响，核心CPI数据低于预期的概率为中等概率。

超出预期:

如果核心CPI数据增速再次达到0.6%或更高，说明7月份0.3%的低增速比较特殊届时，市场将再次掀起11月加息100个基点左右的预测

此外，如果核心CPI数据上升0.7%，将引发大规模美元买盘和美股暴跌。

不过，分析师认为，核心CPI超预期的可能性较小但是，由于这种情况的风险较高，因此不能排除这种情况的可能性

总结

鉴于上周市场对非农就业数据反应平淡，且前两次CPI数据公布后，市场波动较大将于本周四公布的9月CPI数据可谓意义重大