诺安基金刘慧影：AI爆发对于中国半导体行业有双重积极影响

壮岁旌旗拥万夫,锦襜突骑渡江初。今年以来，随着以ChatGPT为代表的人工智能热潮“呼啸”而至，推动算力需求迅猛爆发，“沉寂”多时的芯片板块亦重新崛起，备受市场瞩目。Wind数据显示，截至2023年4月18日，芯片指数年初以来的涨幅已达34.88%。对于板块后市行情，诺安基金科技组成员刘慧影在近期举行的2023年科技投资专场分享会上表示，2023年全面看好半导体板块。从半导体国产化为主的设备材料EDA，到下游需求为主的芯片设计，在今年或将会有非常好的机会。

“AI爆发对于中国半导体产业有双重积极影响，”刘慧影分析表示，“从需求端来讲，半导体是AI应用的底座，AI应用的推广对整个芯片行业有极强的需求拉动作用。随着AI应用的不断深入，全球半导体需求回暖的速度可能快于预期。从供给端来讲，AI芯片是美国对中国极限制裁的重要部分，全球AI行业的爆发有望加速中国芯片行业解决卡脖子问题的速度，早日实现全自主可控的AI芯片，助力中国AI生态健康发展。”

从基本面来看，刘慧影进一步表示，美国对中国的极限制裁将加速中国芯片的国产替代，二十大对于科技安全的强调为芯片的国产替代提供了坚实的理论基础。芯片设计板块经过近一年的调整，股价已经反映悲观预期。手机周度数据已经开始有迹象改善，加之AI等新需求拉动，芯片设计板块有望正式迎来反转。

在半导体板块风生水起之际，刘慧影在管产品诺安优化配置基金亦表现不俗。据银河证券4月17日发布的统计数据，截至2023年4月14日，诺安优化配置过去1年净值增长率居同类前1%，具体排名为9/1293(A类))。谈及该基金的运作管理，她介绍表示，诺安优化配置采取“超强景气度”策略，这一策略是在市场对半导体低关注度时，投资长期空间大且短期业绩爆发性强的公司。“半导体赛道长期高景气，大空间，投资中我们自下而上选股，精选短期业绩爆发性强的公司进行投资。受2022年美国制裁，消费电子疲软等短期情绪影响，市场对整个半导体板块的情绪处于低迷状态，然而半导体国产替代的长期增长逻辑已经陆续显现在公司的业绩中，有大批的半导体企业呈现业绩持续爆发状态，我们因为前瞻布局而率先受益。”

“从长远来看，半导体是一个复杂的工业中间品，其本质是一个工业品的国产替代。未来十年预计是我国加速芯片国产化的阶段，无论是政策的支持，下游意识的转变，工程师红利，还是丰富的产业链及庞大的下游等这些客观条件的支撑，我们的芯片国产化都能快速推进”，刘慧影补充表示。

展望科技板块后市机遇，刘慧影认为，2023年是A股科技行情百花齐放的一年。二十大强调了科技安全这一重要概念，为半导体与信创这两条软硬大安全主线的长期发展提供了坚实的理论基础。AI应用的兴起为整个科技板块注入了新的血液，也推动着数字经济与芯片行业的继续发展，芯片的国产替代在中美科技对抗日益加剧的环境下将持续加速；消费电子的需求反转以及AI等新应用对于需求的刺激日益加剧，股价与基本面之间的剪刀差越来越大，行情一触即发。更重要的是，A股科技各个板块之间是相互依存而并非此消彼长的关系，科技板块的未来行情值得期待。

“科技行业变化日新月异，各个子行业具有不同的特点，投资者选择起来非常困难”，刘慧影介绍说，今年一季度诺安基金科技组推出了“科技超市”，将科技组6只基金打造成不同定位，旨在为投资者布局科技行业提供“一站式投资选择”。具体来看，“科技超市”涉及半导体方向产品两只，诺安成长混合偏于长期陪伴半导体龙头企业，而诺安优化配置混合偏于投资半导体领域超强景气度；两只产品偏于数字经济领域投资，诺安和鑫灵活配置专注于中长期数字中国布局，诺安创新驱动灵活配置锁定计算机与数字经济国货之光；另外，诺安积极回报灵活配置着力布局具有锐度的泛科技领域；还有诺安益鑫灵活配置，投资锚定未来科技，着力精选未来科技中的国之重器。“这六只产品涵盖了科技行业大部分的投资机会，投资者既可以根据自己的风险能力和投资偏好做出选择，也可以全部选择，进行均衡配置。”刘慧影补充道。

基金经理:刘慧影，学士，具有基金从业资格。曾就职于东兴证券股份有限公司等，从事行业研究工作，2020年12月加入诺安基金管理有限公司，历任研究员。2022年8月起任诺安优化配置混合型证券投资基金基金经理，2023年2月起任诺安成长混合型证券投资基金基金经理。

风险提示:市场有风险，投资须谨慎。