和讯SGI三友医疗和讯SGI指数小幅回升，现金流大涨下隐藏着怎样的风险？

最近几年来，我国人口老龄化加剧，骨科疾病发病率与年龄高度相关伴随着年龄的增长，人体发生骨折，脊柱侧凸，脊柱退变，关节炎，关节肿瘤等骨科疾病的概率明显增加伴随着我国人口老龄化，骨科疾病患病率上升，骨科植入手术日益普及，伴随着医疗条件和社会保障体系的逐步完善，下游市场需求不断上升，未来我国骨科植入市场将保持稳定增长势头

三友医科所主要从事医用骨科植入物和超声功率设备及耗材的研发，生产和销售其主要产品有脊柱和创伤植入物，超声波骨刀和超声波止血刀等

贺勋SGI过去5个季度的最高点是2021年9月，贺勋2022年上半年的SGI指数是85这几个季度呈现的趋势是略有下降，然后稳步回升

盈利能力方面，2022年上半年加权净资产收益率为4.46%，去年同期为4.51%，同比下降0.05%毛利率为90.29%，去年同期为90.54%，同比下降0.25%净利率为25.84%，去年同期为27%，同比下降1.16%

应收账款方面，2022年上半年应收账款为2.53亿元，去年同期为2.41亿元，同比增加0.12亿元2022年上半年平均收款期为152.12天，去年同期为150.77天，同比增长1.35天

现金流方面，2022年上半年现金流为7533.31万元，去年同期为1998.64万元，同比增加5534.67万元现金流增加的主要原因是公司加强了对应收账款的控制2022年上半年，公司销售商品和提供劳务收到现金33，805.43万元，较上年同期的25，282.18万元增加8，523.25万元，导致公司经营活动产生的现金流量净额大幅增加

R&D方面，2022年上半年R&D投资2523.54万元，去年同期为2116.72万元，同比增加406.82万元。

三友医疗面临风险，骨科医疗器械产品技术壁垒相对较高，投资大，周期长，获得新产品许可风险大受研发条件，市场变化等因素影响，三友医疗存在不能按预定计划获得新产品许可，或新产品研发成功后不能得到市场认可，从而达不到预期经济效益的风险